公司資料 董事長報告
管理層討論與分析 企業管治報告
董事及高層管理人員之履歷 補發報失股票證書通知的公告

2019年首6個月 2018年 2018年首6個月 2017年

業績

截至2019年6月30日止六個月,粤海制革有限公司(「本公司」)及其附屬公司(統稱「本集團」)未經審核之股東應佔綜合虧損為22,113,000港元,較去年同期的虧損48,015,000港元,減少虧損25,902,000港元,減虧53.9%。

本集團於2019年6月30日的未經審核資產淨值為35,976,000港元,較2018年6月30日及2018年12月31日的資產淨值分別減少66,343,000港元和23,117,000港元。

本公司董事會(「董事會」)決議不派發截至2019年6月30日止六個月的中期股息(截至2018年6月30日止六個月:無)。

業務回顧

近年,國家經濟增速放緩,鞋面革市場產能過剩,鞋面材料替代品越來越多,使真皮牛面革市場需求不斷下降。國家近年對制鞋行業環保要求又不斷加嚴,制鞋企業需要積極創新求變,提高生產技術標準,同時全國各地不斷強化環保核查,直接導致大量中小鞋廠關閉,行業整體需求萎縮。期內,本集團以「平穩經營、確保資產安全」為上半年主要經營策略,受行業下行影響銷量雖有所下跌,但牛面革單位成本下調幅度大於牛面革單位售價的跌幅,使毛虧減少,以致本集團的經營業績較去年同期有所改善。期內,為應對行業下行的不利環境,本集團堅定推進去庫存的經營策略,一方面針對庫存進行產品研發,努力消化庫存;繼續加強市場走訪,強化產品推廣,積極拓展對外加工業務,以保持產銷穩定和降低固定成本;另一方面加強環保管控,推進清潔生產技術的應用,妥善應對環保風險。以上措施一定程 度地減低行業下行帶來的經營風險。

期內牛面革總產量為5,730,000平方呎,較去年同期的7,506,000平方呎減少1,776,000平方呎,下降23.7%;灰皮產量 為444噸,較去年同期的1,379噸減少935噸,下降67.8%。期內牛面革總銷量為6,295,000平方呎,較去年同期的 6,554,000平方呎減少259,000平方呎,下降4.0%;灰皮銷量為843噸,較去年同期的1,379噸減少536噸,下降38.9%。

期內本集團的綜合營業額為102,081,000港元,較去年同期的122,260,000港元減少20,179,000港元,下降16.5%。其 中:牛面革的銷售額為97,886,000港元(截至2018年6月30日止六個月:117,580,000港元),下降16.7%;灰皮及其他 產品則為4,195,000港元(截至2018年6月30日止六個月:4,680,000港元),下降10.4%。期內,毛皮價格持續走低,造成終端產品價格下降,新材料替代效應又不斷湧現,鞋面革需求整體萎縮,導致本集團鞋面革產品價格及銷售量同 步下跌,銷售收入下降。

銷售方面,近年消費者偏好運動型產品,原材料由傳統材料轉型為健康、舒適的新型材料,真皮需求量嚴重萎縮。期內,制革行業出現前所未有的行業洗牌,大型制革廠家紛紛降價銷貨、變現求生,中小鞋廠則受各地不斷強化的環保核查影響,導致大量鞋廠倒閉,以上均直接導致鞋面制革企業訂單需求銳減。面對上述困難,期內本集團積極開拓市場,加強市場研判能力,強化對庫存皮源的研發、推廣和銷售,努力將存貨變現。

採購方面,期內本集團密切關注國內外原皮市場的價格走勢,不斷加強對市場行情研究,繼續以去庫存為首要任務,採用小批量、多批次方式進行針對性補充的採購策略,防範採購風險並保障生產需要。同時,本集團關注化料漲價潮,尋找替代產品以及價格優惠的供應商,確保成本得以控制。期內採購總額為46,759,000港元,較去年同期減少 43.1%。

於2019年6月30日,本集團的綜合庫存為82,516,000港元(2018年12月31日:134,131,000港元),較2018年12月31日減少51,615,000港元,下降38.5%。期內本集團積極壓減存貨,針對現有庫存,結合市場訂單,進行專題研發、分拆、組批、整改和銷售,切實將滯留存貨轉化為現金流,保證集團正常營運的資金需求。本集團根據存貨貨齡情況和其可變現淨值進行重估,並就截至2019年6月30日止六個月計提存貨準備淨額4,078,000港元(截至2018年6月30日止六個 月:9,323,000港元)。

於2019年6月30日,本集團之物業、廠房及設備為45,182,000港元(2018年12月31日:47,057,000港元),較2018年 12月31日減少1,875,000港元或4.0%。鑑於期內本集團之經營業績出現虧損,根據貼現現金流法,以使用價值方式計 算廠房及設備之可收回金額,並就截至2019年6月30日止六個月計提廠房及設備減值虧損550,000港元(截至2018年 6月30日止六個月:9,091,000港元)。

財務回顧

於2019年6月30日,本集團的現金及等同現金餘額為25,585,000港元(2018年12月31日:27,513,000港元),較2018年 12月31日減少1,928,000港元,跌幅為7.0%,其中:港元存款佔20.5%、人民幣佔77.2%及美元佔2.3%。期內來自經 營業務的現金流出淨額為910,000港元,主要是經營虧損、應收款及應收票據增加抵銷原材料採購的減少,使淨現金 流出增加;投資活動的現金流出淨額為599,000港元,主要是支付購置機器和設備費用;融資活動的現金流出淨額為440,000港元,主要是支付租賃費用。

於2019年6月30日,本集團的計息貸款合共142,379,000港元(2018年12月31日:142,379,000港元),其中:港元計息 貸款為65,000,000港元及美元計息貸款為77,379,000港元。本集團的貸款來自直接控股公司長期無抵押貸款結餘142,379,000港元,以浮動利率計息。

於2019年6月30日,本集團的計息貸款負債對股東權益加計息貸款負債之比率為79.8%(2018年12月31日之比率:70.7%)。期內貸款之年息率約為3.0%至5.1%。期內本集團利息支出為2,772,000港元,較去年同期下降19.9%,主要是去年同期償還一間同系附屬公司的短期貸款利息所致。

於2019年6月30日,本集團的銀行信貸總額為34,104,000港元(2018年12月31日:無),尚未動用的銀行信貸額為34,104,000港元。考慮現有之現金資源及可動用的信貸額,本集團有足夠財務資源以應付日常經營所需。

資本性開支

於2019年6月30日,物業、廠房及設備、使用權資產等非流動資產淨值為57,034,000港元,較2018年12月31日之淨值 58,516,000港元減少1,482,000港元,期內資本開支合共為599,000港元(截至2018年6月30日止六個月:971,000港 元),主要為支付購置機器和設備費用,以配合本集團的生產需要。

資產抵押

於2019年6月30日,本集團並無任何資產用作抵押,以取得授予本集團之銀行信貸或貸款(2018年12月31日:無)。

匯率風險

本集團之資產、負債及交易基本以港幣、美元或人民幣計值。本集團承擔之主要外幣風險來自向海外供應商進口之採購,採用與營運有關之功能貨幣以外之貨幣計值。產生此風險之貨幣主要為美元兌人民幣。本集團於期內並無對沖因匯率波動產生之風險。倘本集團認為其外幣風險情況適宜進行對沖,本集團可能使用遠期或對沖合同降低該等風險。

僱員薪酬政策

於2019年6月30日,本集團有384名員工(2018年12月31日:393名)。本集團之薪酬政策乃按本集團之經營業績及僱 員之表現而定。本集團實施員工績效量化考核,建立以「權責結合、績效掛鉤」為核心內容的經營考核機制,獎勵方案 以本集團經營性淨現金流及稅後利潤為依據,按不同利潤檔次計提獎金,並根據個人業績獎勵給管理層、業務骨幹及 優秀員工,有效地調動了員工的工作積極性。此外,本集團不同地區之僱員均參與社會及醫療保險以及退休金計劃。

展望

預計2019年下半年行業經濟持續下行,鞋面革市場產能過剩,需求不振,盈利空間將進一步受到擠壓,皮革生產企業 將面對更大困難。本集團將以「保生產、保穩定」為下半年的整體工作方向,以應對弱勢市場的不利影響。本集團將加 強產品研發,創新品種,以產品引領產量,降低存貨滯留率,提升效益及市場吸引力;通過加工業務補產量、維持生 產穩定,分攤固定成本;建立自主的質量標準控制體系,提升品質和服務水平。同時,繼續加強風控體系建設,實現 風控全覆蓋,努力降低各項風險,符合環保要求,爭取進一步減虧。