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2019年 2019年首6個月 2018年 2018年首6個月

業績

截至2019年12月31日止年度,本集團的股東應佔綜合虧損為38,994,000港元,較去年同期的81,241,000港元,減少虧損42,247,000港元,減虧52.0%。

本集團於2019年12月31日的資產淨值為15,743,000港元,較2018年12月31日及2019年6月30日的資產淨值分別減少43,350,000港元和20,233,000港元。

本公司董事會不建議派發截至2019年12月31日止年度末期股息(2018年:無)。

業務回顧

2019年,外部市場環境急劇變化,消費者差異化的消費觀念促使布料和飛織等新技術對鞋類開發的影響力度不斷加大,且科學技術的不斷進步使超細纖維、人造革的性能不斷改善,真皮製鞋品類需求持續萎縮,皮革行業去產能持續加劇。加上制革行業庫存大,原料皮價格近年大幅走低,導致庫存成本劇增,毛利壓力加大,盈利空間進一步受到擠壓。年內,本集團堅持穩健的經營策略,以「平穩經營、確保資產安全」為主要經營思路,受行業下行影響,銷量雖有所下跌,但牛面革單位成本下調幅度大於其單位售價的跌幅,毛虧減少,使本集團的經營業績較去年同期有所改善。本集團一方面嚴控採購,並針對現有庫存結構及皮源進行研發,結合市場需求訂單,努力減壓庫存;另一方面,持續加強市場推廣和客戶走訪,以自營和對外加工相結合的模式經營,保障產銷穩定。以上措施一定程度地降低行業下行帶來的經營風險。

環保方面,國家近幾年加大力度強化行業環保管理,環保要求越來越高,口徑越來越嚴。隨著污水排放標準不斷提升、大氣排放標準不斷嚴格、工業廢棄物處理日漸艱難,加之土壤防治處理、低碳清潔化生產等一系列要求的提升,鞋面革行業面臨更嚴峻的挑戰。年內,本集團繼續強化環保管控,推進清潔生產技術的應用,加強固廢分類處置,降低污泥總量;通過調整和優化處理工藝,保證污水處理系統穩定運行,確保污水達標排放,保持經營穩定。

年內牛面革總產量為9,851,000平方呎,較去年的13,051,000平方呎減少3,200,000平方呎,下跌24.5%;灰皮產量為1,891噸,較去年的3,812噸減少1,921噸,下跌50.4%。年內牛面革總銷量為11,439,000平方呎,較去年的14,155,000平方呎減少2,716,000平方呎,下跌19.2%;灰皮銷量為2,290噸,較去年的4,010噸減少1,720噸,下跌42.9%。

2019年,本集團綜合營業額為178,020,000港元,較去年的238,317,000港元減少60,297,000港元,下跌25.3%。其中:牛面革的銷售額為168,729,000港元(2018年:223,663,000港元),下跌24.6%;灰皮及其他產品為9,291,000港元(2018年:14,654,000港元),下跌36.6%。年內,受替代品威脅加劇,且毛皮採購價格走低影響,終端產品價格下降,導致鞋面革產品銷售量及銷售單價同步下跌,銷售收入下降。

銷售方面,近年行業經濟下行,真皮需求萎縮,鞋廠的資金壓力增大,去庫存緩慢。加上國家環保治理加強,導致中、小鞋廠關閉或停產,使鞋面革市場需求持續萎縮。面對上述困難,年內本集團積極調整和完善產品結構,推進微研發,提高產品的附加值,改善產品的盈利能力。同時,集團根據新的產品結構重新梳理各區域客戶,選擇更優質的客戶開展營銷和走訪工作,重點走訪主要客戶聚集區,結合庫存產品種類,將原皮生產與市場需求對接,確保生產與銷售一致。

採購方面,年內本集團密切關注國內外原皮市場價格走勢,不斷加強對市場行情的研究,採用小批量、多批次方式進行針對性補充毛皮,以減低資金壓力。此外,本集團根據「以銷定產、以產定購」的策略組織原料採購工作,同時積極開發新皮源,保障生產穩定。年內本集團繼續以去庫存、實現現金流為首要任務,採購總額為115,003,000港元,較去年同期減少30.9%。

截至2019年12月31日止,本集團的綜合庫存為78,930,000港元(2018年12月31日:134,131,000港元),較2018年12月31日減少55,201,000港元,下跌41.2%。年內,本集團抓住市場需求機遇,堅定執行去庫存的經營策略,通過加強產品的整合整改,尋找合適客戶推銷庫存成品,有效緩解庫存積壓的問題。此外,本集團開展多元化創新業務,對滯留存貨進行有效訂單生產,優化了庫存結構,努力把滯留存貨轉化為現金流,保證集團正常營運的資金需求。本集團根據存貨貨齡情況和其可變現淨值進行重估,並就2019年計提存貨準備淨額7,887,000港元(2018年:987,000港元)。

於2019年12月31日,本集團之物業、廠房及設備為42,484,000港元(2018年12月31日:47,057,000港元),較2018年12月31日減少4,573,000港元或9.7%。鑑於年內本集團之經營業績出現虧損,根據貼現現金流法,以使用價值方式計算廠房及設備之可收回金額,並就2019年計提廠房及設備減值虧損860,000港元(2018年:12,365,000港元)。

財務回顧

流動資金及財務資源

於2019年12月31日,本集團的現金及銀行結存為48,832,000港元(2018年12月31日:27,513,000港元),較2018年12月31日增加21,319,000港元,增幅為77.5%,其中:港元存款佔3.8%、人民幣佔95.4%及美元佔0.8%。年內來自經營業務的現金流入淨額為25,249,000港元,主要是存貨減少使現金流入淨額增加;投資活動的現金流出淨額為2,087,000港元,主要是支付購置機器和設備費用及已抵押銀行結存增加;融資活動的現金流出淨額為875,000港元,主要為租金的本金部份。

於2019年12月31日,本集團的計息貸款合共145,531,000港元(2018年12月31日:142,379,000港元),其中:港元計息貸款為65,000,000港元及美元計息貸款為80,531,000港元。本集團的貸款主要來自:(1)銀行提供的短期貸款結餘3,152,000港元,以合共48,904,000港元的銀行結存、樓宇及預付土地租金作抵押,及(2)本集團直接控股公司長期無抵押貸款結餘142,379,000港元,上述計息貸款以浮動利率計息。

於2019年12月31日,本集團的計息貸款負債對股東權益加計息貸款負債之比率為90.2%(2018年12月31日之比率:70.7%)。年內貸款之年息率約為3.0%至4.3%。年內本集團利息支出為5,694,000港元(2018年:5,973,000港元),較去年同期下降4.7%,主要是去年同期償還一間同系附屬公司的短期貸款利息所致。

於2019年12月31日,本集團的銀行信貸總額為85,170,000港元(2018年12月31日:無),其中已使用的銀行信貸額為3,152,000港元(2018年12月31日:無),尚未動用的銀行信貸額為82,018,000港元(2018年12月31日:無)。考慮現有之現金資源及可動用的信貸額,本集團有足夠財務資源以應付日常經營所需。

資本性開支

於2019年12月31日,物業、廠房及設備、使用權資產等非流動資產賬面值為53,692,000港元,較2018年12月31日之賬面值58,516,000港元減少4,824,000港元,年內資本開支合共為1,175,000港元(2018年:1,430,000港元),主要為支付購置機器和設備費用,以配合本集團的生產需要。

資產抵押

於2019年12月31日,本集團之銀行存款895,000港元(2018年12月31日:無)、樓宇36,801,000港元(2018年12月31日:無)及預付土地租金11,208,000港元(2018年12月31日:無)已抵押予銀行,以取得一般銀行授信額度。

匯率風險

本集團之資產、負債及交易基本以港幣、美元或人民幣計值。本集團承擔之主要外幣風險來自向海外供應商進口之採購,採用與營運有關之功能貨幣以外之貨幣計值。產生此風險之貨幣主要為美元兌人民幣。本集團於年內並無對沖因匯率波動產生之風險。倘本集團認為其外幣風險情況適宜進行對沖,本集團可能使用遠期或對沖合同降低該等風險。

僱員薪酬政策

於2019年12月31日,本集團有378名員工(2018年12月31日:393名)。本集團之薪酬政策乃按本集團之經營業績及僱員之表現而定。本集團實施員工績效量化考核,建立以「權責結合、績效掛鉤」為核心內容的經營考核機制,獎勵方案以本集團經營性淨現金流及稅後利潤為依據,按不同利潤檔次計提獎金,並根據個人業績獎勵給管理層、業務骨幹及優秀員工,有效調動員工的工作積極性。此外,本集團不同地區之僱員均參與社會及醫療保險以及退休金計劃。

結算日後事項

2020年初爆發的新型冠狀病毒對本集團的經營環境造成若干不確定性。徐州市政府於2020年2月初宣佈暫停復工,以防止新型冠狀病毒擴散。而隨著疫情的緩和,本集團已於2020年2月下旬恢復生產營運。由於新型冠狀病毒爆發迅速發展,本集團將密切監察發相關情況,並持續評估其對本集團財務狀況和經營業績的影響,適時調整經營策略,制定應變措施。